L'entità degli impegni
Secondo quanto riportato da Bloomberg e rilanciato da IT之家, Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon e Oracle hanno dichiarato impegni di spesa per oltre 3.000 miliardi di dollari in数据中心 e altre infrastrutture legate all'intelligenza artificiale nei prossimi anni. Si tratta di impegni su affitti, costruzioni, energia e acquisto di apparecchiature, in parte da sostenere nel breve periodo e in parte legati a contratti pluriennali, secondo la fonte.
Alphabet risulta il principale impegnato: nelle comunicazioni regolatorie la società indica obblighi contrattuali complessivi superiori a 1.000 miliardi di dollari, quasi otto volte rispetto a un anno prima. Meta segue con oltre 800 miliardi di dollari, di cui quasi la metà destinata a contratti di locazione per数据中心 non ancora operativi, con pagamenti diluiti fino a 30 anni. IT之家 precisa che i dati provengono dai più recenti bilanci societari, tranne quelli di Microsoft, che risalgono al rapporto annuale chiuso a fine giugno e non sono stati aggiornati.
La corsa agli investimenti e il nodo dei ritorni
La crescita degli impegni riflette una competizione sempre più intensa nella costruzione di capacità per l'AI. Susan Li, CFO di Meta, ha dichiarato durante una call con gli analisti che l'azienda prevede di continuare a investire in modo significativo a sostegno del business principale e dei nuovi progetti di intelligenza artificiale, come riportato dalla fonte.
Il tema centrale, secondo IT之家, è se le ingenti somme destinate ai数据中心 possano essere recuperate. Alphabet e Meta, tra le aziende più redditizie al mondo, hanno visto il free cash flow passare da positivo a negativo proprio per effetto di questi investimenti in nuove attività potenzialmente dirompenti. Oracle sarebbe stata la prima grande azienda tecnologica a registrare un free cash flow negativo per gli investimenti in数据中心 per l'AI; nella presentazione agli investitori di questa settimana ha indicato un ritorno al flusso di cassa positivo entro il 2028, puntando anche su finanziamenti dei fornitori e anticipi dei clienti per ridurre l'esborso iniziale.
Limiti del confronto e questioni aperte
La fonte sottolinea che gli impegni non sono pienamente comparabili: non tutte le somme sono destinate ai数据中心 e i criteri di rendicontazione differiscono tra le società. Meta include nel budget parte delle spese per i prodotti hardware di consumo della divisione Reality Labs, mentre Alphabet e Amazon comprendono anche i costi per le licenze di contenuti. La rilevazione, inoltre, non tiene conto degli affitti già in essere, del debito e di altre voci di spesa rilevanti.
Nel complesso, gli impegni per i pagamenti futuri di locazione delle cinque società ammontano a 1.300 miliardi di dollari, mentre gli altri obblighi di acquisto raggiungono 1.900 miliardi, secondo i dati citati. Resta da verificare l'evoluzione effettiva di questi impegni, la loro distribuzione temporale e la capacità delle aziende di generare ritorni adeguati, elementi che il materiale disponibile non consente di quantificare.
