Le dimissioni e il nuovo assetto
Il 12 novembre Nvidia ha annunciato che Huang Renxun ha lasciato le cariche di presidente, amministratore delegato e membro del consiglio di amministrazione. A succedergli come CEO ad interim è Colette Kress, che mantiene anche il ruolo di CFO. Il consiglio ha fatto sapere che valuterà candidati interni ed esterni per la successione definitiva, secondo quanto riportato da IT之家 sulla base di un articolo del Wall Street Journal del 12 novembre.
La transizione arriva in un momento delicato: l'azienda è tra le più capitalizzate al mondo e Kress eredita un quadro di impegni finanziari complessi, costruiti durante la gestione del cofondatore.
La frattura sulle garanzie finanziarie
Secondo il Wall Street Journal, nell'estate Huang ha convocato i vertici finanziari per esaminare la crescita degli investimenti nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale. Durante un incontro di agosto, mentre Kress presentava i dati, Huang l'ha interrotta definendola una CFO che si limita a riferire i numeri, non una partner strategica, e paragonandola a un cervo abbagliato dai fari.
Il nodo era il piano di Nvidia di sostenere con garanzie miliardarie aziende incapaci di acquistare direttamente i suoi chip. Parte delle trattative era seguita da Nico Caprez, genero di Huang e vicepresidente da gennaio, con l'obiettivo di trasformare i nuovi operatori cloud in clienti di lungo periodo. Kress ha sollevato riserve su selezione dei progetti, valutazione del rischio e calcolo del ritorno, e secondo persone informate avrebbe frenato dietro le quinte il ritmo delle operazioni. Huang temeva inoltre la concorrenza dei grandi cloud, sempre meno dipendenti da Nvidia, e l'arrivo di scorte di wafer e memoria: parlò di una valanga in arrivo.
Il caso OpenAI e il ridimensionamento
Nvidia stava negoziando una garanzia per il progetto di data center OpenAI in Ohio, dove l'azienda avrebbe dovuto installare chip per circa 300 miliardi di dollari. A luglio il Wall Street Journal aveva riferito di una garanzia ipotizzata da circa 250 miliardi: il giorno seguente il titolo perse circa il 5%, bruciando una capitalizzazione analoga. Secondo le fonti, Kress ha poi rivisto il piano dimezzando l'impegno iniziale; l'accordo ridotto è stato firmato il 17 agosto.
I documenti depositati alla SEC citano un'intesa con SB Energy per una garanzia fino a 105 miliardi di dollari sul campus PORTS Technology Campus, legata a circa 4,25 gigawatt di capacità e subordinata all'avanzamento di costruzione e locazione. A fine agosto alcune operazioni del programma sono state sospese in attesa di revisione da parte del management e del board, mentre a ottobre Huang ha irrigidito la linea, raccontando ai CEO dei clienti cloud la storia di un banco di zuppa giapponese che rifiuta il secondo piatto per non esaurire le scorte e accusandoli di non valorizzare i suoi prodotti.
Cosa resta da verificare
Le ricostruzioni interne si basano su fonti anonime riportate dal Wall Street Journal e non sono confermate ufficialmente da Nvidia. Restano da chiarire i termini esatti del piano di garanzie ancora attivo, l'effetto sulle relazioni con OpenAI e con i clienti cloud, e i tempi della successione. Kress ha difeso pubblicamente il ruolo di finanziatore di Nvidia nel settore AI, negando le critiche di finanziamento circolare e sostenendo che il ritorno in capitale sarà significativo. Il calo del rapporto prezzo/utili medio mensile, da 23 a maggio a 16 a ottobre secondo il Wall Street Journal, è il dato che inquadra la pressione degli investitori.
