La crescita dei ricavi e il divario con le perdite
Secondo quanto riportato da The Wall Street Journal e The Information e ripreso da The Decoder, OpenAI ha chiuso il terzo trimestre dell'anno con ricavi per circa 10 miliardi di dollari, in crescita di circa il 50 per cento rispetto al trimestre precedente. Il dato segna un'accelerazione rispetto al secondo trimestre, quando la crescita congiunturale era stata di appena il 17-18 per cento, e va confrontato con i 3,9 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. Alla base del balzo la fonte indica i nuovi modelli di intelligenza artificiale e i clienti enterprise.
Il miglioramento dei ricavi però non si traduce ancora in un equilibrio economico. Le perdite operative rettificate sono salite da 10,1 a 10,9 miliardi di dollari nel trimestre, un dato che non include la compensazione basata su azioni, salita a 2,6 miliardi. Il margine operativo rettificato resta negativo, pur migliorando dal -150 per cento del secondo trimestre al -109 per cento; un anno prima era al -97 per cento. In sintesi, l'azienda triplica i ricavi su base annua ma continua a bruciare più liquidità di quanta ne incassi.
Il confronto con Anthropic e i modelli di business
La fonte colloca OpenAI alle spalle di Anthropic, lo sviluppatore di Claude, che secondo il materiale prevede la quotazione in Borsa la prossima settimana. Anthropic aveva già superato OpenAI sui ricavi nel secondo trimestre, registrando allora un piccolo utile operativo. Nel terzo trimestre avrebbe aumentato i ricavi del 47 per cento a 17 miliardi di dollari, con una perdita operativa, inclusa la compensazione azionaria, di soli 567 milioni.
La differenza di efficienza viene ricondotta ai modelli di business. Anthropic si concentra sui clienti enterprise e su strumenti come Claude Code e l'agente Claude Cowork; OpenAI finanzia ricerca ampia, inclusa la robotica, e gestisce un'costoso business consumer. Questo squilibrio tra fonti di ricavo e struttura di costi è l'elemento che, secondo il materiale, spiega perché la crescita di OpenAI non si traduca ancora in redditività.
La spinta sull'enterprise e il fronte consumer
Per recuperare terreno nel mercato enterprise, secondo The Decoder, OpenAI ha riorganizzato le priorità: ha chiuso progetti come un'app video, ha concentrato risorse sullo strumento di programmazione Codex e ha nominato Dali Rajic responsabile vendite. In parallelo ha ridotto i prezzi dei nuovi modelli. Dati di terze parti citati dalla fonte indicherebbero una domanda di alternative più economiche a Claude, con un aumento delle vendite via API. Il presidente Greg Brockman ha parlato di un punto di svolta per i ricavi e ha indicato tra i grandi clienti JPMorgan Chase, sostenendo che il business enterprise è raddoppiato nel trimestre e ora costituisce la parte prevalente dei ricavi.
Il lato consumer cresce: ChatGPT avrebbe 1,2 miliardi di utenti attivi settimanali e 100 milioni di abbonati paganti dopo 22 milioni di nuove iscrizioni; inoltre il nuovo prodotto pubblicitario avrebbe raggiunto in agosto un tasso di ricavo annualizzato di 1 miliardo di dollari. Restano da verificare diversi elementi: i dati provengono da ricostruzioni giornalistiche e non da bilanci ufficiali, e le dichiarazioni di Brockman sono una presa di posizione aziendale. La fonte segnala infine che entrambe le società risentono della recente correzione dei mercati tecnologici: OpenAI punta a una quotazione nel 2026 e raccoglie capitali su una valutazione di 1.250 miliardi, avendo finora ottenuto meno della metà dei 30 miliardi previsti, mentre Anthropic avrebbe dovuto ridurre sensibilmente la valutazione obiettivo della propria quotazione.
