La composizione del trimestre
Nella giornata di presentazione dei risultati del terzo trimestre 2026, il co-amministratore delegato di SMIC Zhao Haijun ha illustrato la ripartizione geografica del fatturato: la Cina pesa per il 90,8% e gli Stati Uniti per il 7,8%. In valore assoluto i ricavi cinesi sono cresciuti del 7% rispetto al trimestre precedente, un andamento che la società attribuisce a una domanda dei clienti nazionali più rapida della crescita complessiva dell'azienda, con una conseguente redistribuzione della capacità produttiva.
Sul fronte della tecnologia, la suddivisione per dimensione del wafer è rimasta stabile: il 12 pollici vale il 79% e l'8 pollici il 21%. Entrambe le componenti sono cresciute in valore, rispettivamente del 9% e del 4% su base congiunturale. La società motiva il dato con una domanda sostenuta e con un'espansione della capacità concentrata sulle linee a 12 pollici.
Il quadro economico e le priorità dichiarate
I numeri del gruppo, pubblicati il 12 novembre e relativi ai primi nove mesi del 2026, mostrano ricavi per 606,18 miliardi di yuan, in aumento del 22,4% su base annua, e un utile netto attribuibile agli azionisti di 73,14 miliardi, in crescita del 91,6%. Il flusso di cassa operativo è pari a 286,25 miliardi. Nel solo terzo trimestre i ricavi si attestano a 219,83 miliardi (+28,1% annuo) e l'utile a 28,47 miliardi (+87,6%), con un flusso di cassa operativo di 78,66 miliardi. Gli utili per azione, base e diluiti, sono indicati in 0,91 yuan per i nove mesi e 0,33 yuan per il trimestre.
Nelle dichiarazioni riportate dalla stampa specializzata, Zhao Haijun individua due elementi di certezza per il settore: la domanda legata all'intelligenza artificiale, che a suo avviso potrebbe allungare la fase espansiva del ciclo dei semiconduttori modificandone struttura e forma, e la prosecuzione del processo di localizzazione lungo tutta la filiera. Su questa base l'azienda punta a rafforzare i processi specializzati e personalizzati, sostenuta dai legami strategici con i clienti e dalla rapidità di innovazione degli operatori cinesi.
Capacità, margini e nodi aperti
La strategia produttiva dichiarata segue la domanda dei clienti, con l'obiettivo di costruire un vantaggio attraverso un portafoglio di prodotti a maggiore valore aggiunto. La società indica inoltre l'intenzione di mantenere stabile l'EBITDA, che nel testo viene esplicitamente accostato alla capacità di generare cassa dall'attività operativa, migliorando il controllo dei costi e l'efficienza gestionale per attraversare il ciclo con maggiore solidità.
Restano da chiarire alcuni aspetti che il materiale disponibile non approfondisce: la società non quantifica la capacità aggiuntiva prevista né i tempi dell'espansione a 12 pollici, non dettaglia la redditività per singola linea di prodotto e non fornisce una guidance numerica per il trimestre in corso. Anche l'effetto dell'intelligenza artificiale sui volumi aziendali viene presentato come valutazione del management, non come dato consuntivo. Le indicazioni del co-CEO vanno quindi lette come dichiarazioni programmatiche, distinte dai risultati economici già comunicati.
